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运用三层级宏观调控再造中国经济高增长30年(2)
2018-09-28
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    说明:本文依据蔡定创、蔡秉哲所著的《资本论续-信用价值论-宏观经济学新原理》所提供的理论原理,对我国宏观经济调控进行全新的设计,为我国再造30年经济高增长提供了一个新的理论讨论平台。该文由李文庆博士主稿,己在国家的核心刊物《宏观经济管理》2018年第9期发表。认真阅读该文,对理解《信用价值论》这个理论体系中的有关资本生产部分的理论原理有帮助。

    第二部分

    2.虚拟经济信用价值生产方面。股市是虚拟经济的主体。西方经济学中关于股市只有经验性的财富效应理论,并没有解决股市是如何从事价值生产的问题。我国照搬这种股市理论,实际上并未完全厘清股市的内在运行机制,并未实现股市从事正向的信用价值生产,股市的基础制度设置和制度机制也存在问题。近些年,多数时候我国股市不仅没有对GDP增长做贡献,相反有时甚至起到拉低GDP增长、抵消GDP增长的作用。

    股市如何才能从事正向的信用价值生产?它有二个发展阶段:集资性的股市阶段与信用价值生产的阶段。在资本短缺的阶段,通过股市的新发、增发股票,可解决实体经济的资本金不足问题,新发与增发股票,对经济增长有推进作用。当经济进入到全面产能过剩与投资货币过剩阶段,经济的增长不再是靠外延扩张,而应靠企业的兼并重组与内部效益的增长,此时,如果继续以前的那种新发与增发股票,不仅不能促进经济增长,反而会加剧产能过剩的程度。2013年期间太阳能产业的过剩,就有发行股票人为制造的因素。与欧美股市相似,我国股市都已进入到了第二个发展阶段,即股市信用价值生产主导实体经济生产的阶段。与我国股市制度机制不同的是,欧美国家的股市经过长达200来年的市场强制分红的选择(早期只有能持续分红的股票才能上市),其上市公司具有较强的信托责任。政府的严刑峻法与强力监管,使得在产能过剩阶段,通过制度机制就能控制股票的新发与增发,保证股市主要通过效益增长来促使实体经济的效益增长。股民投资股市主要通过股票分红获得收益,中小股民收益增加,促进总消费需求增加,上市公司业绩增加,股市的市值再增加。这是一种实体经济与虚拟经济正向的自激,通过实体经济中消费货币的增加所导致的消费需求增加,从而实现正向的信用价值生产。

    我国的情况,一些公司上市与增发,并不是由于总需求增加所导致企业效益扩张的需要,还有股市企业上市中有股权套现一夜暴富的动机,地方政府也有GDP业绩的需要等,在多种动机中,产能过剩对新发与增发股票的抑制机制不足。在产能过剩条件下,股市的发行属于企业外延投资扩展,不仅加剧产能过剩,而且因为发行所引起的财富向少数人手中集中,对多数的中小股民的掠夺,会进一步恶化实体经济中投资货币与消费货币的配比,导致社会总消费需求的减少,与股市下跌所造成的效果同样,会进一步加剧产能过剩。研究表明,2009年至2014年期间,因股市的不适当发行所造成的负价值生产,抵消了国债投资对GDP4%-6%的增量贡献。在股市发展的第二个阶段上,只有重新调配投资货币与消费货币分配比率,具有将过剩的投资货币转化消费货币制度机制的股市,才能产生正向的财富效应。

    必须通过彻底的改革股市,建立一个具有充分的上市公司信用与证券监管信用的、适应全面产能过剩、投资货币过剩条件下的、主要通过上市公司效益增长而不是通过外延扩展投资,实现正向的信用价值生产的股市,这样的股市才能产生正向的财富效应。只有在股市能将实体经济中过剩的投资货币转化为消费货币的时候,才能使经济产生内生的增长动力。如果股市机制转型成功,依据美国股市30多年来财富效应的经验,仅股市每年就可为GDP提供2%左右的增长。

    3.“印钱消费”信用价值生产。“印钱消费”是指对一方面有过剩积压的消费类商品或虽然还未成为商品,但涉及到大量就业人口的已形成的产能过剩,另一方面由于收入过低但缺乏支付能力但却有强烈需求的人群。国家用财政赤字方式,通过成本价收购这些过剩商品,再降价或补贴的形式,支持这些无支付能力却有需求的人群的消费。

    “印钱消费”必须3三个条件同时具备:一是有产能或商品过剩;二是有消费需求却因收入低而缺乏支付能力;三是整个社会生产已进入投资货币过剩的时代。在这3个条件都具备的情况下进行“印钱消费”,一方面,可化解过剩产能,使得社会已物化了的劳动价值不会白白地损失,提高了GDP产出与社会总消费量,另一方面,资本因为“印钱消费”而收回了成本,产生了与财政赤字量相对应的货币资本。但由于此时社会总的投资货币已经过剩,这部分增加的货币仍然只能是过剩的投资货币而进入投资货币过剩池(所谓投资货币过剩是指资本投向实体经济已经无利润,不会再投向实体经济,只有投向股市,或者购买国债货币)。这些货币既不能形成投资购买,又不进入消费购买,因此,较难对实体经济的物价产生影响。正确的“印钱消费”所增加的货币量,并不会产生通货膨胀[[i] ],关键的因素就是“印钱消费”期间资本所获得的利润,是属于投资货币性质的。而投资货币已经过剩,通过“印钱消费”而再增加的货币也仍然是处于过剩状态的投资货币,不会进入再投资,也不会形成对商品的购买,故而对现实的商品供求不产生改变。如果这部分过剩的投资货币进入股市,参与股市信用价值生产,股市如果能产生正向信用价值生产,这时过剩的投资货币反而会转化为一种促进经济内增长的动力,使“印钱消费”产生乘数效应。

    “印钱消费”在美国已有大量的成功实例。在近十年来,美国利用中国的低汇率政策对中国“印钱消费”。还有美国在自己国内通过QE购买两房次贷债券,从事本国内的“印钱消费”。可见,“印钱消费”已成为一种化解产能过剩危机的有效手段。房地产是“印钱消费”比较理想的标的物。对当前中国有些省市出现的房产过剩,可建立一个专用于此的“印钱消费”的财政赤字池子,用赤字来的货币通过某一标准化的招标程序,用成本价收购特定的房产,再降价配给满足一定条件的需要房子的低收入的劳动者,或者是作为廉租房分配给需要房子的低收入者。这些财政赤字来的钱,是不需要这些消费者偿还的。

    当前,我国已进入到全面产能过剩阶段与投资货币过剩阶段,在这个阶段上,如果不启动信用价值生产的手段,重新调配一次分配后所产生的投资货币与消费货币的不平衡,这种不平衡对经济发展来就会形成制约。这就是为何有些国家会因为贫富差距而进入中等收入陷阱的原因。这种中等收入陷阱不是通过第一个层级的宏观调控手段所能解决的,必须要通过信用价值生产手段才能解决。只有弄清楚四大信用价值的生产内在涵义与理论原理,能动地应用这些规律,在今后的30年中,上述的三种信用价值生产方法对经济增长促进作用的合并计算,每年可为经济发展提供4%-5%的增长。

    (三)第三层级的宏观调控手段与可实现目标

    社会资本生产是政府组织的或由政府的职能所产生的一种生产,是体现社会主义性质的一种生产方式。它是当代社会生产三层循环的最外层,有3种产品形式。

    1.为资本生产提供环境。包括政策环境、社会安全保障环境、交通运输环境、信息传递环境、科教文卫环境、人才保障环境、商品交换环境等等。如政府对私人资本企业各种扶持的政策、政府的各种经济管理活动,政府所提供的教育、科技环境支持等,使资本企业在一种比较好的环境下从事生产。这是一种由政府与事业单位职员劳动创造的,对企业来说是属于环境的产品。这种环境产品同样是政府公务员与事业单位职员辛勤劳动的结果,包含有劳动价值,不过其价值不是直接体现,而是在资本生产过程中通过参与资本生产(资本生产是离不开一定经济与社会环境的),它的价值会像资本生产中的不变资本一样转移到新的商品中去,国家再通过税收来收回这部分价值。从这里可以看到,国家税收不是资本利润的分割,而是社会资本生产的价值的回收。

    2.政府信用产品。通过第二层级的信用价值生产来实现价值。如,股票交易中的制度建设与监管,就产生政府对股市的信用,这种信用高低影响着股市定价。货币信用来自国家,也是属于政府的信用产品,当政府失去信用时,货币也就失去价值。

    3.社会资本直接进行的投资。如对教育、科技、基础设施等进行投资,有商品、半商品、非商品的公益产品等3种产品形式。其中,非商品的产品提供社会共享,只有享用价值,没有价格表现,也不能从GDP值中反映出来,但也是社会福利的一个重要部份。如,中央电视台的文艺节目、各城市中的免费公园与绿地、安全环境等等,都是政府免费提供给社会的共享产品。

    国家财政是这种社会资本生产投入的价值来源。我国这种投入包括了两个部分:一部分是来自税收,税收的财政支出主要用于资本环境产品的生产;另一部份来自土地收入与投资性国债,这部分主要投向基础设施建设。

    社会资本生产中的一个主要的资金来源与项目就是国债投资。国债分两大类:一类为投资性国债。这类国债特点是投资生产的产品,虽然其内含的价值远大于其价格,但毕竟有部分可形成价格,因此可收回投资。这种投资主要用于国家的基础设施建设。另一类为国债货币,这类国债货币通常支付在科教文卫、或者社会安全产品等对资本生产起环境支持作用的方面,所形成的产品当然有价值但却往往没有价格表现,任何社会成员共享这种产品时不用货币支付,因而也无法有直接的货币收回。其实,对国债货币也是不用收回的,其原因是国债货币承担货币储藏功能,由过剩的投资货币购买后用作货币储藏。因此,国债货币的存量是属于不用偿还的国债,它会像基础货币发行一样,能创造货币发行价值。像美国的国债就是这一类。

    我国目前还没有对国债货币的主动发行,所发行的国债都是属于投资性国债,具有可收回的特点。每年有国债投资,但也有对这种国债投资的收回,这种属于流动性的这一部分国债,就是投资性国债,其特点是有投资,有收回。但是,国债还有存量的部分。这个存量的部分形成事实上的国债货币。还有一些地方基层政府开支所形成的一些无法偿还的债务,也形成了事实上的被动的国债货币。很多人将我国的国债量与美国的国债量来做比较,是十分错误的,原因就是美国发行的大多是国债货币,而我国主动发行的国债都是属于投资性国债,本质上是属于信贷产品,这些国债中只有部分被动形成了国债货币。

    投资性国债与国债货币是两种性质根本不同国债。我国在过去30年经济高速增长主要得益于政府组织了强大的社会资本生产,其中包括对投资性国债的运用。

    必须正确地认识国债在基础设施投资上对促进经济发展中的巨大作用。在基础设施上的投资,即使是未能收回投资,也不等于是亏损,因为国债对国家基础设施的投资,对资本生产来说,是一种环境产品,它所产生的价值,只有一部分是通过价格来表现,其中一部分甚至是大部分价值不通过价格来表现。社会环境价值成为社会共享产品是一种按需分配的国民消费品,同时能对资本生产提供“聚集生产”的价值支持。必须要为国债投资设立一种新的指标,以衡量这种非商品的、只有价值没有价格的提供给社会共享的投资价值。

    积极运用国债投资于基础设施,正是我国经济发展的优越性所在,也是我国经济发展能获得较快速度的宝贵经验之一。当然,也不是说当前我国的国债投资、地方债没有问题,由于存在各省GDP竞争、国企对投资效益的软约束等,各地争项目、争指标、争政绩,地方债往往一放就乱,一度以来也是造成我国严重产能过剩的主要原因之一,但需要分清各种问题的性质,采用针对性的管理措施化解,不能将优越性也当作问题而批判。

    “聚集效应”“聚合反应”是全新的社会主义的生产方式的生产力基础,所产生的价值大部分是为全社会提供共享,也包括资本在生产中的共享。这部分在资本生产中的共享,也叫做以环境价值的方式参与资本生产过程。这部分价值会转移到资本生产的商品中去,其中部分可通过国家税收收回。根据2008年以来我国在国债应用上的经验教训与专项应用研究,在未来30年中,正确地运用国债投资,正常的情况下每年为经济增长贡献3%-4%是不成问题的。其实,这还只是可见的部分,还有不通过价格表现的价值部分。这才是在水下的冰山,为国民福利提供坚实的基础。

    四、结论与建议

    世界著名经济学家安格斯·麦迪森在长期经济增长和国际比较研究方面的研究给我们提供了历史的借鉴:0—1000、1000—1500、1500—1820年中国GDP年均复合增长率分别为0、0.17、0.41,1820—1950年除了中间四十多年是0.56其他时期都是负增长,1950—1973年5.02, 1973—1998年6.84,而1950-1973年西欧4.81、东欧4.86、苏联4.84美国3.93、拉美5.33、日本则为9.29[[ii] ]。

    目前,世界经济已发展到信用经济为主导的垄断金融阶段,随着国内和国际全面产能过剩与资本过剩的加剧,如果固守经济学传统观念和传统调控做法,中国和世界经济就会有过不去的坎甚至出现危机,如果采用创新的《信用价值论》的理论体系,解放思想,把握经济发展的规律,在继续发挥私人资本生产、国有资本生产、社会资本生产、资本条件下的非资本价值生产4种生产方式基础性作用的同时,在三大宏观调控手段并用基础上,就可实现第一个层次的宏观调控增长3%左右的目标;第二个宏观调控手段3种信用价值生产手段:货币信用价值生产、股市虚拟经济信用价值生产、“印钱消费”信用价值生产综合运用,可实现4%左右的增长目标;第三个宏观调控手段社会资本生产与国债对基础设施的投资,综合可实现4%左右的增长目标。虽然每一个层次的宏观调控不能同时都做到最佳,但能产生三个层次宏观调控效果的叠加,我国经济再造30年高增长是一定能做到的。

    (一)对改革开放40年投资货币与消费货币的比例,进行系统追踪研究,建立数据库

    对世界主要经济体如美国、日本、德国、英国、法国、韩国等进行同等比较研究,建立主要经济体各国数据库,以期发现规律和问题,学习借鉴。

    (二)重视股市虚拟经济对实体经济的正反向自激作用

    首先,股市不仅不仅可以人为实体经济服务,而且对实体经济实体价值生产起引导作用。股市作为虚拟经济的主体,是实体经济的蓄水池、调节器,其正向反馈的自激作用关系到实体经济增长还是危机。

    其次,赋予股市和股市经营企业对股东和股民的信托责任,对上市公司的圈钱、恶意套现,掠夺中小股东和股民的不法行为严厉打击。建立对股市信用的管理机制,严防股市大起大落。完善具有正向的信用价值生产的股市,并且作为宏观调控经济,实现可持续增长的重要手段。我国经济能否从数量扩展型转化为效益增长型,股市的转型是最重要的。

    (三)发挥投资性国债货币对促进经济增长的作用

    从投资性国债的角度化解地方债。投资性国债主要用于对基础设施的投资,大部分是由地方政府引领而完成的,不能完全地从是否收回投资的角度考察,因为基础性国债投资项目一部份是有价值而无价格的对社会经济有重大作用的环境产品,主要通过“聚集效应”与“聚合反应”的作用方式为社会创造新价值。应从对社会创造新价值的角度来考察投资性国债项目的投资效益。对确实有重大社会价值的基础设施投资,如果过期的确不能偿还投资,可按照严格制定的标准核消一部分。对于政府因消费而产生的国债(指人员工资发放而产生)的合理部分,可按核定的指标转为国债货币(地方的国债存量实际上已成为国债货币)。国家应继续发挥投资性国债对基础设施投资在促进经济发展中的作用,对重大的基础设施投资应从社会效益的角度上考察,而不能仅从是否收回投资的角度考察,对有社会效益且能发挥较大的“聚集效应”的国债项目敢于投资,按《信用价值论》中的“宏观调控数量模型[[iii] ]”中所提供的数据投资。

    (四)以人民币主权国家和国家信用为基础,以经济增长和民生需求相匹配为目标,发行国债货币

    在人民币国际化的过程中,必须转人民币发行必须转换发行机制。目前,世界各国的货币发行机制以美元发行方式为最优。应采用美国通过财政部向央行发行国债的方式发行货币,再通过国债市场调节方式调节货币与国债货币发行量。这种货币发行方式有较大的弹性与灵巧的调控机制。基础货币量由央行购买财政部的国债实现信用价值发行。

    应尽快建立适合国债市场公开操作机制的国债市场,设立长期国债品种,以适合我国即将到来的国债货币(人民币贮藏货币功能)发行的市场需求。

    (五)依据社会资本生产理论重新设置税目

    《信用价值论》发现,税收不是对资本利润的分割,而是对社会资本生产价值的回收。目前,我国税收政策设计存在问题。应对承接社会资本生产价值较多的一线演员收入、房地产涨价收入、互联网垄断业务收入、股市原始股东来自股市信用价值生产的收入等,按照承接社会资本生产价值的大小重新设置收税项目,以化解社会分配不公,平衡投资货币与消费货币的比例,促进经济可持续增长。


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  • 不仅仅是中国,世界各国掌握《信用价值论》理论都能同样的获得高增长。
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    《信用价值论》,继资本论之后,又一部人类政治经济学。
    2018/10/7 18:54:20
  • 黑格尔曾说过:“仆妾眼中无英雄”。这句话的深刻哲理,说明
    像《信用价值论》这样的旷世之作,岂是那些无知的庸俗的人能认识到的。
    2018/10/1 14:54:47
  • 学过《信用价值论》理论的人都知道,其实本文并不是对信用价值论理论的全部应用。本文的应用只涉及到资本生产的部分,信用价值论中还有一大块社会主义的生产力与生产关系的论述,也就是社会主义政治经济学的论述。
    2018/10/1 9:35:04
  • 不仅仅是中国,世界各国掌握《信用价值论》理论都能同样的获得高增长。
    2018/10/1 9:31:43
  • 正像此文的发改委作者李云庆博士所作的应用研究一样,用信用任何时候 址论理论来进行宏观调控中国经济,再造30年的10%高增长是没有问题的
    2018/10/1 9:30:40
  • 原因在于,《信用价值论》反映的是社会经济发展的内在规律,你不按此规律办事,你的经济就不能获得好的发展,甚至像今年上半年那样搞成人为的危机。
    2018/10/1 9:28:42
  • 《信用价值论》是主导未来100年经济发展的圣经,其价值己经被越来越多的对真理的追求者们所掌握。
    2018/10/1 9:26:24
  • 所以,去杠杆,去债务不懂得当代资本的信用价值生产的时代里,恰恰就是需要杠杆,债务,高水平的运用这些杠杆、债务才能发展经济。
    2018/10/1 9:24:28
  • 经济理论决定经济发展速度,当前,中国经济决策权由一班改革开放后留学欧美的人把,这些人学了一点西方经济学的毛皮。而所学的这些东东本来就是表面现象经济学,是对西方国家的经济发展的一些经验总结。
    2018/10/1 9:21:52
  • 高深的理论向来都是少数精英的专利,不是普遍大众的。
    2018/10/1 9:18:50
  • 我看到草根网有几个,连“信用价值”都不能理解,就大发议论。对自己不能理解的东西,不是检讨自己的知识不够,而是用自己的无知去质疑。这是那些无知的人的十分可笑的行为。草根网出为人气需要这些人来顶流量,但为种人太多,也拉低了草根网的水平
    2018/10/1 9:17:23
  • 其实,每一个最大的敌人是自已而不是别人。
    像 我们一些旧知识者,固守着陈旧的观念。有些人还不肯学习却自我装匹。走出自己看看智者的天空是多么大,并不是难事的。
    2018/9/30 18:46:03
评分与评论 真差 一般 值得一看 不错 太棒了
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草根简介


原南京高级陆军学校毕业。十七年军旅后转至省单位工作,先后为IT、外汇投资公司总经理。倾心于强国,并致力于经济与改革等方面的探索。著有《资本论续-信用价值论》、《货币迷局》、《印钱消费》、《双轮经济》。QQ:50058624


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